科技股今年表現欠佳，業內的五大「 GAMAM 」及七大「 MANAMANA 」代表均告大跌，新上市的創業公司更是重災區。虛擬貨幣亦在 LUNA 幣一役之後風聲鶴唳。市場開始擔心科技泡沫重臨，連《經濟學人》 和《 CNBC 》都把市況跟 1999 年的科網泡沫比較。
《經濟學人》有評論文章指出，科技界除了開發市場喜愛的產品，還會製造新泡沫，現時處於爆破先兆。去年初《 CNBC 》亦有文章表達類似觀點，當時投資創業公司氣氛熱烈，感覺如 1999 年，憂慮醞釀另一次科技泡沫。
股價每況愈下
近期的市況確實令人擔憂，納斯達克指數由年初至今累挫超過三分之一，蘋果公司、微軟、 Google 、亞馬遜無一倖免， Meta 和 Tesla 均跌超過四成。 Tesla 除了中國廠房的生產問題，還有行政總裁 Elon Musk 抵押股份收購 Twitter ，行動卻「 彈出彈入 」。
在這三年上市的獨角獸跌得更殘，其中健身器材公司 Peloton 在疫情封城期間備受追捧，股價自 2020 年 12 月見頂 162.75 美元，如今剩下不足 14 美元，甚至已跌破招股價。跌得最傷的交易日是去年 10 月底，單日失去一半股價，因庫存太多要暫時停工，創辦人下台兼裁員兩成。被喻為 Tesla 殺手的電動車公司 Rivian ，去年 11 月上市，曾一度較招股價升 120% ，前景看似美好，不過業績披露技術阻礙量產，加上大股東福特拋售，股價較高位跌逾八成。
創業公司的風險資金同樣受重創，並從 Softbank 的業績可反映。該公司旗下的願景基金在前一財政年度虧損 3.5 兆日圓，創下公司紀錄。行政總裁孫正義透露，今年投資創業公司可能減半。創業公司近年大多合併 SPAC 上市，但今年首季只有 30 宗，較去年同期 81 宗大減。最近有本港獨角獸 Prenetics 與香港企業家兼 Artisan 創辦人鄭志剛主導的 SPAC 合併上市，但首交易日股價暴瀉兩成。
通脹觸發大跌
這浪熊市受通脹所累，今年初俄國入侵烏克蘭，加上中國上海嚴厲封城，加劇了本身正在升溫的通脹，更有滯脹風險。美國聯儲局進入加息周期和縮減資產負債遏止通脹，令市場資金大幅減少。要知道，科技企業和獨角獸在過去十年由熱錢養成，包括低息發債、風險資金等。不過，這次難與當年科網泡沫相比，起碼業界都在經營實務生意。如今欠缺熱錢支持，正是科技公司展示盈利實力的機會。